不銹鋼管廠家們:“囤貨”還是“拋售套現(xiàn)”?這是一個問題!
近些年中國不銹鋼行業(yè)產(chǎn)能和產(chǎn)量雙雙嚴(yán)重過剩,但是由于經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)和增速換檔導(dǎo)致需求疲軟,使得行業(yè)整體去庫存速度比較的慢,加之鎳等重要生產(chǎn)原料價格大幅下跌拖累不銹鋼行情走低,更是加劇市場低迷。
在這樣的情況下,傳統(tǒng)的不銹鋼行業(yè)面臨寒冬。風(fēng)險管理和對沖就受到各大不銹鋼企業(yè)的高度關(guān)注,利用期貨的套期保值逐漸成為不銹鋼企業(yè)尋求界外拓展的共識。不銹鋼企業(yè)一方面苦練內(nèi)功,提高產(chǎn)品品質(zhì),降低生產(chǎn)成本,一方面探索將生產(chǎn)與期貨套保結(jié)合起來。
因此,日前太鋼不銹發(fā)布了《關(guān)于開展商品期貨套期保值業(yè)務(wù)的公告》。其中參與套期保值業(yè)務(wù)交易的品種主要包括熱軋卷板、不銹鋼無縫管 、螺紋鋼、焦煤、焦炭、鐵礦石、動力煤、金屬鎳及其它與鋼鐵主業(yè)相關(guān)的期貨品種。
這標(biāo)志在國家層面上對國企參與期貨套期保值行為的一種放開,意味著只要這個試行辦法如能在后續(xù)順利實(shí)行并對提振不銹鋼企業(yè)行業(yè)發(fā)展有積極作用的話,相關(guān)正 式條例的出臺和普及會全面展開,我國的不銹鋼企業(yè)行業(yè)未來的發(fā)展?jié)摿Υ蠓黾?,對目前國企占半壁江山的不銹鋼企業(yè)行業(yè)來說,是具有歷史性的松綁含義。
但不銹鋼企業(yè)期貨市場是以金融屬性為主的資本市場,以現(xiàn)金交割為主要交易方式,實(shí)物交割的比例不大。而不銹鋼企業(yè)廠作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)單位,不管其終如何操 作,根本目的就是為了實(shí)物交割。那么期貨的套期保值對于不銹鋼企業(yè)廠的實(shí)物交割會有怎樣的影響呢?我們知道套期保值是基于通過期貨交易產(chǎn)生的盈利去彌補(bǔ)現(xiàn) 貨經(jīng)營而產(chǎn)生的虧損,而期貨交易的盈利又是通過合約的對沖來實(shí)現(xiàn)的,所以交易中并不一定要牽涉到實(shí)物交割。
并且如果單純的為了實(shí)物交割而進(jìn)行套期保值的話,很容易走極端化。因?yàn)樘灼诒V岛屯稒C(jī)均是期貨交易中的基本行為,是在一個統(tǒng)一體中互相依存的,并以對方的存在為自己存在的條件,但現(xiàn)在期貨交易市場上給人的感覺就是有實(shí)物交割的套期保值是重要的。
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